暴漲200！鋼價持續(xù)攀升，后市仍有上漲空間

期鋼震蕩回調(diào)，但現(xiàn)貨價格表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，繼續(xù)上漲。鞍鋼5月份板材上調(diào)100-200元/噸。 當(dāng)前市場多空分歧較大，情緒謹(jǐn)慎。我們的觀點是，鋼價仍將維持上漲走勢，雖然上漲空間預(yù)計有限，但上漲趨勢還要繼續(xù)。原因有哪些呢？

 

一、期鋼調(diào)整，大頂尚未成立

 

今天期貨市場黑色品種小幅下跌。螺紋跌1.07%收于3780，熱卷跌1.07%收于3695，鐵礦大跌3.21%至632.5，焦煤跌0.34%至1319.5，焦炭小幅漲0.73%至2061 。期鋼大漲之后，目前的下跌還不足判斷這里就是頂部。我們判斷，當(dāng)前下跌的性質(zhì)屬于調(diào)整，后期將延續(xù)震蕩上漲。

 

二、經(jīng)濟(jì)見底回升特征明顯

 

今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明顯。進(jìn)出口實現(xiàn)了平穩(wěn)開局，據(jù)統(tǒng)計，一季度我國外貿(mào)進(jìn)出口總值7.01萬億元，比去年同期增長3.7%。其中，出口3.77萬億元，增長6.7%；進(jìn)口3.24萬億元，增長0.3%。3月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)走強(qiáng)，可以看出，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明朗，市場信心在增強(qiáng)。

國家統(tǒng)計局將于明天公布一季度重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、投資、消費等。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很可能將強(qiáng)于市場預(yù)期。

 

 

三、鋼材產(chǎn)能見頂，需求旺盛

 

從產(chǎn)量上看，當(dāng)前鋼廠產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到峰值，后期擴(kuò)張產(chǎn)能可能性較小。尤其要考慮到，一帶一路峰會將在4月下旬舉行，京津冀地區(qū)鋼廠很可能執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)要求，產(chǎn)能削減。

從鋼材消費數(shù)據(jù)看，4月消費強(qiáng)于去年同期，旺季需求大增。雖然市場對于需求能否持續(xù)有所顧慮，但目前看，旺盛的需求還沒有被證偽。至于市場擔(dān)憂的需求見頂、即將出現(xiàn)大幅下滑的觀點。我們認(rèn)為預(yù)期要基于數(shù)據(jù)，當(dāng)前需求處于較高水平，預(yù)期需求出現(xiàn)斷崖式下跌是站不住腳的。

 

 

綜上：繼續(xù)震蕩上漲

 

當(dāng)前鋼材需求端表現(xiàn)強(qiáng)勁，鋼廠產(chǎn)能基本見頂，并且?guī)齑姹３州^低水平。雖然市場觀望情緒明顯，期貨市場也有調(diào)整跡象，但現(xiàn)貨上漲的動力仍在，我們預(yù)計鋼價還要繼續(xù)震蕩上漲。